O comportamento dos preços levou o Banco Central (BC) a cortar os juros pela terceira vez consecutiva. O Comitê de Política Monetária (Copom) cortou por unanimidade a taxa Selic, principal taxa de juros da economia, em 0,5 ponto percentual, para 12,25% ao ano. A decisão, anunciada na tarde desta quarta-feira (1º), era esperada pelos analistas financeiros.

O Copom afirmou em nota que a economia internacional exige mais atenção e cautela dos países em desenvolvimento na hora de reduzir os juros. “O ambiente externo parece ser desfavorável devido ao aumento das taxas de juro de longo prazo nos Estados Unidos, à persistência do núcleo da inflação em níveis persistentemente elevados em vários países e às renovadas tensões geopolíticas”, sublinha o comunicado.

Apesar das dificuldades, o texto dizia que o Copom continuaria com novos cortes de 0,5 ponto nas próximas reuniões. No entanto, o Copom indicou que poderá alterar a duração do período de tapering se as condições dificultarem o corte dos juros.

“A extensão global do ciclo de flexibilização ao longo do tempo dependerá da evolução da dinâmica da inflação, particularmente das componentes mais sensíveis à política monetária e à actividade económica, às expectativas de inflação, especialmente no longo prazo, e às projecções de inflação. o equilíbrio dos riscos", enfatizou o texto.

A taxa está no menor nível desde maio do ano passado, quando era de 11,75% ao ano. De março de 2021 a agosto de 2022, o Copom elevou a taxa Selic 12 vezes seguidas, num ciclo de aperto monetário que começou em meio ao aumento dos preços dos alimentos, da energia e dos combustíveis. Durante um ano, de agosto do ano passado a agosto deste ano, a taxa foi mantida em 13,75% ao ano sete vezes seguidas.

Antes do início do ciclo crescente, a Selic foi cortada para 2% ao ano, o menor patamar da série histórica iniciada em 1986. Devido à contração econômica causada pela pandemia de covid-19, o Banco Central reduziu a taxa de juros. estímulo à produção e ao consumo. A taxa atingiu o nível mais baixo de todos os tempos de agosto de 2020 a março de 2021.

Inflação

A Selic é a principal ferramenta do Banco Central para manter sob controle a inflação oficial, medida pelo Índice Nacional Amplo de Preços ao Consumidor (IPCA). Em setembro, o indicador foi de 0,26% e em 12 meses arrecadou 5,19%. Depois de quedas graduais no final do primeiro semestre, a inflação voltou a subir no segundo semestre, mas esse aumento era esperado pelos economistas.

O índice fechou acima do teto da meta de inflação no ano passado. Para 2023, o Conselho Monetário Nacional (CMN) estabeleceu meta de inflação de 3,25% com margem de tolerância de 1,5 ponto percentual. Portanto, o IPCA não poderia ultrapassar 4,75% ou ficar abaixo de 1,75% neste ano.

No Relatório de Inflação divulgado pelo Banco Central no final de setembro, a autoridade monetária manteve a estimativa de que o IPCA fecharia 2023 em 5% no cenário básico. Contudo, a projeção poderá ser revista em baixa numa nova versão do relatório a publicar no final de dezembro.

As previsões do mercado são mais otimistas que as oficiais. De acordo com o boletim Focus, pesquisa semanal do BC com instituições financeiras, a inflação oficial deve fechar o ano em 4,63%, abaixo do teto da meta. Há um mês, as estimativas do mercado eram de 4,86%.

Crédito mais barato

O corte da taxa Selic ajuda a estimular a economia. Isto porque as taxas de juro mais baixas tornam o crédito mais barato e incentivam a produção e o consumo. Por outro lado, taxas mais baixas tornam mais difícil controlar a inflação. No seu último relatório de inflação, o banco central elevou a sua projeção de crescimento económico em 2023 para 2,9%.

O mercado espera um crescimento semelhante, principalmente após o anúncio de que o Produto Interno Bruto (PIB, soma das riquezas produzidas) subiu 0,9% no segundo trimestre. De acordo com a última edição da newsletter Focus, os analistas económicos prevêem um crescimento do PIB de 2,89% em 2023.

A taxa básica de juros é utilizada na negociação de títulos públicos no Sistema Especial de Liquidação e Garantia (Selic) e serve de referência para outras taxas de juros da economia. Ao ajustá-lo para cima, o banco central conterá o excesso de procura que pressiona os preços, uma vez que as taxas de juro mais elevadas tornam o crédito mais caro e incentivam a poupança.

Ao reduzir as taxas básicas de juros, o Copom barateia o crédito e apoia a produção e o consumo, mas enfraquece o controle da inflação. Para reduzir a Selic, a autoridade monetária deve ter certeza de que os preços estão sob controle e não correm risco de subir.